Commentaire de marché et performance du fond DMVI

Après la fausse sortie vers le bas qu'a tenté d'initier le CAC il y a maintenant deux semaines, le CAC semble plutôt s'orienter vers une configuation en consolidation.

Sur le plan de l'actualité économique, octobre n'est jamais un grand mois en terme de performance boursière, et nous avons donc choisi de saisir l'opportunité dans les récentes séances baissières pour initier des positions sur des dossiers devenus attractifs en terme de valorisation.

Dans un contexte favorisé par l'incertitude nous privilégions des secteurs comme la pharmacie en ciblant des sociétés à forte croissance à l'international et tournées vers les pays émergents.

Nous avons donc augmentée l'exposition du fond à 40% en actions, le reste étant toujours investi en liquidité sans exposition à risque.

Sur un plan plus orienté vers la psychologie de marché, la baisse de volatilité sur les marchés par rapport à celle rencontrée en plein coeur de la crise de dettes souveraines montre bien que les investisseurs sont aujourd'hui confiants (ou plutôt sont rassurés) dans les solutions apportées par les pays de la zone Euro. En revanche, de mon point de vue, les marchés devraient désormais se focaliser davantage vers la croissance, ou plutôt l'absence de solutions des politiques pour relancer la croissance.

Mon sentiment est donc que sans retour de la croissance, les marchés devraient continuer à évoluer sans réélle tendance de fond, et dans ce contexte toute forte hausse sur les indices est une opportunités pour prendre quelques profits et toute baisse une opportunité pour renforcer ses positions.

Sur le plan de la performance du fond, DM Value investment enregistre toujours une performance depuis sa création de +31.6% vs -11% pour le CAC.

Depuis le début de l'année le fond génère une performance de +9.43% pendant que le CAC affiche 7.25%.

Bonne semaine à tous!

Arnaud