Qu 'est ce que l'EBITDA et à quoi cela sert il?

EBITDA veut dire earning before interest taxes depreciation and amortization,

Soit en Français: gains avant intérêts, taxes, dépréciations et amortissements.

Sa dénomination française est Excedent brut d’exploitation.

Pour en comprendre l'intérêt il faut se référer au compte de résultat de l'entreprise qui mesure la capacité de l'entreprise à générer des richesses :

Chiffre d'affaires

(-)Charges d'exploitations

=EBITDA

(-) dotations amortissements

=EBIT

(-/+) charges et produits financiers

(-/+) charges et produits exceptionnels

=EBT

(-) taxes

=Net income (ou earnings)

Ainsi, l'entreprise qui dégage un certain chiffre d'affaires va devoir payer des charges.

Si ces charges sont supérieures au chiffre d’affaires généré alors il y aura destruction de richesse et l’exercice sur lequel sera enregistré ce déficit ne pourra permettre de verser des dividendes aux actionnaires.

Les charges sont donc rangées par compartiment :

Charges d’exploitations : salaires, dépenses publicité, marketing, R&D, etc…

Charges financières : si une entreprise supporte des dettes, elle paie des intérêts

Charges exceptionnelles : il s’agit de charges qui sorte du cadre de l’activité de l’entreprise et qui n’ont pas de caractère récurrent : ex : amende, procès, moins value sur revente d’une machine,etc…

A moins de faire face à une situation d’endettement excessif, la plus grosse partie des charges que doit assumer l’entreprise sont les charges d’exploitation.

L'EBITDA est souvent regardé de près par les investisseurs car il permet de voir la capacité de l'entreprise à générer des richesses au travers de son exploitation indépendamment de sa politique d'investissement.

En effet, L'EBITDA = CA - charges d'exploitation (hors amortissements).

Rappelez vous EBITDA veut dire earning before interest tax amorization and depreciation

Les amortizations and depreciations constituent les dotations aux amortissements.

Qu'est ce que les dotations aux amortissements?

C'est simplement une fraction de l'investissement que l'on déduit du résultat.

Ex: une entreprise fait un investissement de 1000, sa durée d'amortissement est de 5 ans, l'entreprise va donc amortir 1000/5=200 chaque année.

Donc L’EBITDA étant avant amortissements, ces derniers sont une conséquence de l’investissement, on voit donc que l’EBITDA ne prend pas en compte la politique d’investissement.

Pourquoi est il important pour les investisseurs ?

Il révèle en quoi la stratègie de l’entreprise permet de dégager des richesses.

On le regarde souvent lorsque les industries sont capitalistiques, c'est-à-dire quand les investissements sont lourds. Exemple dans les telecoms. Ca permet d’isoler l’impact de la politique d’investissement de l’entreprise et de comparer les entreprises du même secteur.

Entreprise 1 Entreprise 2

INVESTISSEMENT 1000 200

AMORTISSEMENT 100 20

CA 2000 2000

CHARGES EXPLOITATION 500 500

EBITDA 1500 1500

DOTATIONS AMORT 100 20

EBIT 1400 1480

Ici les 2 entreprises génèrent le même EBITDA et si l’on regarde l’EBIT on pourrait croire qu’il est mieux d’investir dans l’entreprise 2, alors qu’en réalité elle n’a fait que repousser à l’année prochaine ses investissements. D’où l’intérêt de regarder l’indicateur EBITDA notamment sur des industries capitalistiques.

Ainsi, l'investissement de 1000 ne pourra être déduit du résultat en une année mais la fraction de cet investissement appelé dotations au amortissement de 200 le sera.